Elija Una Opción Estrategia Basada En La Volatilidad Real Frente A La Volatilidad Implícita

Elija una estrategia de opciones basada en la volatilidad real o en la volatilidad implícita Es importante diferenciar entre la volatilidad implícita de los precios de las opciones y la volatilidad real de la acción o ETF subyacente. No es una tarea fácil reconocer cuándo las dos medidas se desvían una de la otra, pero si se puede identificar una diferencia, se pueden obtener enormes ganancias con la estrategia de opciones apropiadas. Hoy vamos a discutir cómo usted puede capitalizar sobre las diferencias que usted puede ser capaz de encontrar. Elija una estrategia de opciones basada en la volatilidad real o en la volatilidad implícita: La semana pasada la crisis de la deuda europea fue aparentemente evitada, al menos a los ojos de los inversionistas de opciones. VIX, el denominado 8220, índice de miedo8221; la volatilidad media implícita de los precios de las opciones en el SP 500 se redujo drásticamente a poco menos de 25 (todavía por encima de su promedio medio de 20 pero muy por debajo de los 40+ Ha sido a veces durante el mes anterior). Cuando los precios de las opciones son altos (es decir, la volatilidad implícita, VIX) es alto, hay ganancias enormes posibles escribiendo opciones de compra (no nuestro juego favorito) o comprar spreads de calendario (nuestro favorito la mayoría del tiempo). Sin embargo, cuando la volatilidad real del mercado es mayor que la volatilidad esperada (es decir, la volatilidad implícita de los precios de las opciones), escribir llamadas o comprar spreads de calendario generalmente no es rentable. En los últimos tres meses, hemos tenido grandes dificultades para obtener ganancias con nuestros spreads de calendario porque la volatilidad real del mercado era demasiado grande. Por otro lado, hemos tenido un poco de suerte con la compra de straddles (o estrangulamientos), una estrategia de compra tanto una puesta y una llamada en el mismo subyacente y con la esperanza de que hay una gran fluctuación en cualquier dirección. El miércoles pasado, después de seguir a VXX (un 8220, stock8221, que se basa en los futuros de VIX), notamos que la volatilidad real era enorme que había fluctuado $ 2 o más casi todos los días durante varias semanas. El miércoles en una de nuestras carteras hicimos una pequeña ($ 1400) compra de 5 VXX 43 pone y llamadas que expiraría dos días más tarde. Pagamos $ 279 por straddle. Cuando el mercado de VXX se abrió abruptamente más bajo el jueves, vendimos el straddle por $ 596, compensando el 117% después de comisiones. En otra cartera donde teníamos propagaciones de calendario en VXX, perdimos dinero. Nuestros resultados en estas dos carteras claramente demostraron que cuando se produce alta volatilidad real, lo mejor es comprar opciones a corto plazo, ya sea pone o llamadas dependiendo de la forma en que usted cree que el mercado se dirige, o ambos pone y llamadas si usted admite que realmente No sé qué manera irá (como solemos hacer). Por otro lado, cuando la volatilidad real es baja, los spreads del calendario ofrecen rendimientos más altos. Ahora que gran parte de la incertidumbre que enfrenta el mercado ha disminuido un poco, creemos que es hora de que los spreads de calendario prospere una vez más como lo han hecho durante la mayor parte de los últimos años (desde fines de 2008 hasta agosto de este año).